A 股三季报陆续出炉 后市哪些板块值得关注？

截至 10 月 21 日记者发稿，沪深两市已有 194 家上市公司披露 2019 年三季报。127 家公司实现净利润同比增长，其中 22 家公司净利润增长超过 100%；67 家公司净利润同比下降。

一般而言，三季报业绩表现基本奠定全年走势。随着三季报陆续披露，A 股后市行情备受市场期待。而投资者更关心的是，市场还蕴藏哪些投资机会呢？

超过半数公司业绩上涨

净利润最高增长 4638.59%

10 月 9 日晚间，安纳达率先披露了两市首份三季报，不过这份成绩单却并不好看。公司前三季度营收为 7.89 亿元，同比下降 7.94%；净利润 3946.5 万元，同比下降 40.87%。业绩下降主要系产品销售价格同比下降、毛利率有所降低以及子公司利润同比增加共同影响所致。

沪市上市公司首份三季报则来自格力地产。10 月 14 日晚间，格力地产披露三季报，2019 年前三季度实现营业收入 34.32 亿元，同比增长 88.69%；净利润为 5.02 亿元，同比增长 28.65%。亮眼的成绩也会沪市三季报披露大潮迎来 " 开门红 "。

尽管上述两家公司表现各异，但从目前已披露的上市公司三季报来看，超过半数企业实现净利润同比上涨。其中，中信银行以营收 1423.87 亿、净利润 407.52 亿元拔得头筹，同比分别增长 17.30%、10.74%；贵州茅台紧随其后，前三季度实现营收 609.35 亿元，净利润 304.55 亿元，同比分别增长 16.64%、23.13%。

净利润涨幅超过 100% 的 22 家公司中，开尔新材、智动力和洛阳玻璃排名前三。其中，开尔新材前三季度净利润 9518.98 千万，同比增长高达 4638.59%。营业收入方面，增长率同样高达 254.64%，成为当之无愧的 " 增幅王 "。

而净利润同比下滑的 67 只个股中，共有 9 家公司亏损超过 100%，其中 *ST 神城前三季度净利润 -15.29 亿元，同比下滑 6098.52%。

三季报业绩预告回暖

A 股拐点或已确认

国泰君安认为，截至 10 月 14 日，已有 600 余家上市公司预告三季报业绩。以预告区间中值计算，剔除异常样本后，600 家公司前三季度净利润同比增长约 14%，而上半年增速仅为 2%。由此判断，盈利拐点或已确认。至于在后续行情中看好的板块，策略团队认为银行和券商核心资产中的价值洼地将会迎来长期利好，同时建议布局调整充分的困境反转行业，如传媒和汽车。

安信证券认为，总的来说，年底前市场风险偏好趋于下行。A 股市场的中长期趋势没有逆转，但阶段性迎来一定的震荡和调整也属合理。这个阶段需要做好仓位管理，考虑到风险偏好下行的特征，除了高景气之外战术上适度增加关注低估值补涨板块，行业重点关注：家电、风电、银行、地产、建筑、医药、食品、电子等。

本周贵州茅台、酒鬼酒相继发布三季报，其中贵州茅台业绩略低于预期，酒鬼酒业绩低于预期，引发市场对于白酒板块产生担忧。对此，中泰证券认为白酒板块不会再现去年大幅下挫的行情。结合三季报前瞻，名酒三季报将以整体稳健 + 分化成长为主，高端酒业绩确定性仍最强，继续看好板块中长期投资机会。