2019年上半年多个品牌亏损，御家汇全年净利润下滑79.97%

【青眼原创】

文/朱朱

日前，御家汇发布2019年业绩快报，期内公司实现营业总收入 24.16亿元，同比增长7.60%，但公司营业利润、利润总额、归母净利润、每股收益均录得高双位数下滑，降幅分别为87.50%、86.59%、79.97%和78.79%

| 截自御家汇2019年业绩快报

对于业绩的大变脸，御家汇解释称主要系公司战略布局，运营人员不断扩充，人力成本增加，同时，加大了市场投入和渠道建设力度，影响短期盈利能力。

作为一家依托互联网而生的美妆企业，线上业务在御家汇占据着绝对地位，平台推广服务费也一直居高不下。2019年1-9月，御家汇的平台推广服务费金额为2.6亿元，占销售费用的比例进一步提升至38.51%。与之对应的则是，随着电商红利不断被收割殆尽，公司多个主营品牌出现不同程度的业绩下滑。去年上半年，御泥坊品牌的经营主体公司亏损2411.92万元、花瑶花品牌经营主体公司净利润亏损47.6万元、薇风品牌内地经营主体公司亏损786.74万元。

因此，在加强品牌培育的同时，御家汇也在发力全渠道战略。一方面，与社交平台、网红合作成为御家汇过去一年来的重要尝试与投入；另一方面，公司进一步加快了线上线下融合转型。不过，对于御家汇来说，由于线下渠道拓展经验相对不足，仍存在一定的经营风险，而在拥抱直播等新模式的过程中，御家汇也遭到不少质疑声。

今年1月初，深交所就曾质疑御家汇是否存在蹭网红概念股热度的嫌疑。从彼时御家汇的回复来看，虽然2019年公司与上千位网红主播进行了合作，直播场次达到8000场，但对公司业绩贡献非常小。

习惯于在营销、渠道建设、市场等方面花重金的御家汇，在研发上的投入就显得有些“小气”。2019年上半年，御家汇研发费用为2222万元，比上年同期略有增加；第三季度时研发费用为1171万元，也只比上年同期的1166万元增加了几万元，占同期营收比重不足1%。

如今，在新冠肺炎疫情影响下，线上成为各大企业较量的主场，对于原本就以线上为生的御家汇来说，当先发优势不再时，形势无疑更严峻了。

（青眼：不一样的视角）