美股再熔断！A股能否特立独行？

时代周报记者：宁鹏

北京时间3月16日晚，美股开盘，又一次以熔断让全球投资者见证了历史。

道琼斯指数下跌9.71%，纳斯达克指数下跌6.12%，标普500指数下跌8.14%，超过7%，触发本月来的第三次熔断，美股暂停交易15分钟。

随后，跌幅继续扩大，北京时间晚10点05分，美股三大股指均已下跌10%上下。

同日，英、法、德等主要股指也大幅下跌。北京时间晚10时15分，英国富时100指数跌幅为6.72%，法国CAC40指数跌幅为8.66%，德国DAX30指数跌幅为7.59%。

从美股盘面看，能源、房地产、金融、公用事业等行业跌幅居前，电信业务、原材料和医疗保健相对跌幅较小。

美股多空之辩

上周全球金融市场可谓风起云涌，美股在一周内遭遇两次熔断，在新冠疫情逐渐在海外蔓延之际，全球所有金融资产包括避险贵金属一度遭遇无差别抛售而全面崩跌。

民生证券分析师解运亮3月16日表示，美股上一周两次熔断，创下最快速度跌入技术性熊市。如果美国经济开始进入衰退，历史表明PE值底部应该在衰退中期。上周四出现风险资产和避险资产一起下跌，属于典型的fire sale。美股大幅下跌，可能引发信用危机。

3月15日，美联储紧急降息，并一次性将利息降到零利率，可谓力度空前，并且推出7000亿美元的QE，即大规模量化宽松计划。

对此，前海开源首席经济学家杨德龙表示，此举主要是为应对疫情扩散对经济的影响，提振市场信心，但市场对该行为并不买账，周日晚间美股股指期货表现可窥一斑，继续大幅下挫，触及5%的跌幅限制。

“美欧日央行竞相放水、实施零利率，搞货币贬值竞赛，带来的恶果是显而易见的”，杨德龙说，未来全球货币同样出现竞相贬值，从长期来看，持有资产比持有货币安全，特别是优质股票或基金，其次是核心区域房产，这些都是值得在其他投资者恐慌性抛售时大量抄底的。

A股独行之辩

就在美股大跌之际，3月16日晚，富时中国A50期指在一度下跌近5%后强力拉升，晚11点30分左右，几近翻红。

那么，明日的A股市场会走出“特立独行”的红色行情吗？

其实，3月16日，A股也遭遇“黑色星期一”。

当天早盘，沪深两市震荡下行，午后开盘颓势未改，截至收盘，上证指数跌3.4%，深成指跌5.34%，创业板指跌5.90%。上周曾在盘中站上3000点的上证指数，收于2789.25点，2800点失守。

当日收盘后，多家机构及多位行业分析人士对A股后市行情众说纷纭。

杨德龙告诉时代周报记者，A股当日尾盘跳水主要是受美股接连暴跌拖累，市场预期当晚美股还会大跌，出现恐慌性抛售，但是从A股本身而言，并不具备大跌条件。

华创证券分析师周隆刚则表示，流动性趋紧、大类资产价格联动紊乱、交易机制失灵，这些风险尚未完全平息，这也意味着对于调整已经结束的判断不宜操之过急。 短期内 ，A 股相对强势依然可期，但趋势性独立行情恐难实现。

上投摩根基金认为，短期而言，市场情绪仍将被疫情发展形势左右，波动仍将维持在较高水平，建议通过多元配置降低组合波动，中国债券、A股是全球投资者分散投资的优选。同时，此轮调整有望带来中长期的布局良机。

中泰证券首席经济学家李迅雷评点表示，低利率环境对资产价格的推升作用要大于对经济的推升，我国权益市场仍会存在结构性机会，尤其是成长方向的新经济资产，仍将是“资产荒”背景下居民财富的长期配置方向。中长期看，我国股债均有机会，但短期内市场可能存在一定压力。